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Juin 2014 - UNE REPRISE « CAHIN-CAHA »

Dans un certain nombre de pays développés, dont notamment les États-Unis, l’activité a rechuté début 2014. Si cette baisse tient souvent largement à des phénomènes ponctuels, elle n’en souligne pas moins la fragilité de la phase actuelle de reprise de l’activité. Cette fragilité, combinée à la faiblesse de l’inflation, incite les banques centrales à garder des politiques monétaires très accommodantes. Mais elle tranche avec l’optimisme des marchés, qui a fortement poussé à la baisse les primes de risque sur la plupart des classes d’actifs. Il en a résulté un net retour des flux de capitaux vers les pays émergents, en dépit de certains déséquilibres persistants et du ralentissement structurel à l’œuvre dans ces pays.

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